Niels Bohr era un físico Danes al cual se le puso en su honor el nombre del elemento químico “Bohrio” (Bh), un isótopo altamente inestable al cual posiblemente nunca veamos ya que su vida media es de tan solo 0.44 segundos. Pero lo que nos interesa de este hombre es esta gran cita:

“Predecir es muy difícil, especialmente si es sobre el futuro” .

Es curioso que un científico, (una de las pocas profesiones en las cuales tras mucho experimentar se puedan hacer prediciones fiables)  se atreva a decir lo que muchos economistas se callan, nuestra imposibilidad de saber qué ocurrirá. No obstante cuando las previsiones son positivas solemos creernoslas y se tienen más en cuenta que cuando son negativas, el más claro ejemplo es la crisis actual ocultada en su gestación tanto por los gobiernos como por los medios como por nosotros mismos. Sin ir más lejos, en este mismo blog hice un cortaypega a principios de Enero de unas previsiones un pelín pesimistas para este año que pasaron sin pena ni gloria por su tinte catastrofista.

Pero esto no es nuevo y sin ir más lejos, en 1.999 en pleno boom bursátil de las empresas tecnológicas (la famosa burbuja .com), se publicó el libro “Dow a 100.000 mito o realidad” que todavía podéis comprar en Amazon, este es un pequeño resumen de lo que va.

Muchos artículos de revistas e incluso libros te dicen que los mercados bursátiles a finales de los 90 están en una peligrosa burbuja. Nadie puede saber cuando vendrá el crash pero mucha gente piensa que estamos muy cerca de la próxima gran curva económica. Kadlec, director de inversión de Seligman Advisors tiene un diferente punto de vista: las cosas malas ocurrirán ahora y siempre, pero el índice Dow Jones llegará a 100.000 puntos en el año 2020. En otras palabras “dos décadas de crecimiento por encima de la media”. Esto representa sólamente un 11.1% de crecimiento anual en el precio de las acciones, lo cual es completamente realista.

Podemos encontrarnos con libros similares escritos aquel año:

• Dow 40,000: Strategies for Profiting From the Greatest Bull Market in History
• The Dow 40,000 Portfolio: The Stocks to Own to Outperform Today’s Leading Benchmark
• Dow, 30,000 by 2008 Why It’s Different This Tim
• Dow 36,000: The New Strategy for Profiting From the Coming Rise in the Stock Market

Ya véis, como eran las predicciones hace casi 10 años, los mercados iban a subir hasta el infinito y más allá aquello parecía una subasta… 30.000, 36.000, 40.000 y 100.000. No olvidemos, que ahora tenemos a la bolsa americana (Dow) en 8.500.

Curiosamente, todas las críticas que recibió el libro del “Dow a 100.000″ por parte de los usuarios de la tienda de amazon antes del crash del 2.000 eran de 5 estrellas (podéis verlo en su web), bueno, todas excepto una que decía.

Este libro es la confirmación de que la burbuja bursátil se ha quedado en la mente de los americanos.

Así funcionamos, de repente en la mente de los ciudadanos se crea un estado de ánimo, tan pronto optimista como pesimista y cualquiera que escribe en contra de ese pensamiento es completamente ignorado. Si queréis montar un blog que funcione ahora, tendréis que hablar de la crisis, haciendo predicciones de que en el 2020 el Dow Jones estará a 100 y que el petróleo estará a 1.000$. Incluso si queréis darle credibilidad no uséis número redondos, decir algo así como “en el año 2023 el Dow Jones estará en 158 puntos ya que parecerá que hay un modelo matemático detrtás. Siempre nos encontraremos con opiniones opuestas, pero tenderemos a obviar aquellas que van en contra de la corriente de pensamiento actual, de ahí lo difícil de prever las burbujas y lo complicado que es salir de ellas una vez que han explotado. Por tanto, no está de más tener una mirada crítica ante cualquier noticia que leamos ya que de alguna manera ese estado de ánimo que flota en el ambiente, estará plasmado en ella. Artículos como el escrito ayer por Oriol, son sin duda aire fresco en la actualidad económica, al igual que lo eran hace dos años los que nos avisaban de los excesos cometidos.

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Eduardo Navarro, Socio Director de Improven, nos da unas claves para que la empresa inmobiliaria siga siendo competitiva en un entorno adverso como el actual :

Primero, debemos decir abiertamente que el sector inmobiliario ha cambiado. Como le comentaba el otro día a un promotor, “lo que has hecho los últimos años para hacer la empresa que has hecho, no te va a permitir ser competitivo los próximos años. No es ni bueno ni malo, simplemente hay que reinventar el negocio”…

Claramente hemos de diferenciar entre las distintas casuísticas que nos podemos encontrar en el sector.

Para identificarlas, hemos hecho un estudio de 46 empresas del sector y hemos identificado cinco perfiles de empresa –que haciendo una analogía con el mundo animal- las hemos denominado “Elefantes”, “Gacelas”, “Linces” y “Hormigas”. 

Esta categorización la hemos hecho en función de distintos parámetros:

- nivel de endeudamiento,

- tasas de crecimiento en los últimos años,

- perfil de producto y

- grado de diversificación.

A continuación aparece una descripción esquemática de cada uno de los perfiles:

Visión de cómo puede estar definido el mercado y cuales son las oportunidades y amenazas para cada uno de ellos.

Hay muchas compañías que no se adaptan perfectamente a ninguno de estos perfiles pero nuestro análisis nos dice que la mayoría puede estar cercana a estos perfiles.

Con todo esto, veamos cuales son las recetas para seguir siendo competitivo en este nuevo entorno: 

1.- Tener un plan estratégico para gestionar el cambio de ciclo y sígalo a rajatabla.

Como me gusta decir en estas situaciones, lo importante es “ver la luz al final del túnel” y eso es precisamente lo que nos debe dar el plan estratégico.

En este sentido en función del perfil, habrá que focalizar más en unos elementos u otros. Conceptualmente –y aunque cada caso es un mundo- las recomendaciones son las siguientes: 

2.- Gestión de los activos y la diversificación.

Los momentos turbulentos son un buen momento para replantearse en qué negocios estamos y en cuales no y con qué activos en cada uno de ellos.

Analizar la idoneidad o no de tener una constructora integrada en el grupo así como inversiones en negocios relacionados con la promoción como el hotelero, sanidad, patrimonial, logístico, comercial o infraestructuras puede ser clave para el futuro.

También es clave la dimensión geográfica y las oportunidades de internacionalización.

3.- Gestionar correctamente la relación con los socios clave del negocio: banca y constructoras (si no están integrada).

Por la actividad propia, la banca y las constructoras son socios estratégicos y debemos mantener una política de transparencia y colaborativa con ellos para minimizar riesgos y maximizar resultados para todos.

4.- Redefina su modelo de gestión e innove.

Las empresas del sector son muy “clásicas” en su modelo de gestión y deben replantearse todos sus conceptos y procesos y adoptar las mejores prácticas de los competidores o de otros sectores.

Como área principal y donde hay más oportunidades de mejora, hemos de replantear totalmente la relación con nuestros clientes aprendiendo mucho de los modelos de gestión de la distribución minorista y olvidándonos de cómo se ha vendido en el sector en los últimos 20 años.

Como conclusión, aunque todo el sector tiene que “reinventarse”, parece claro que los “elefantes indios” y los “linces” son los que mejor posicionados están para afrontar el cambio de ciclo mientras que las gacelas, hormigas y los elefantes africanos van a tener que cambiar muchos elementos de su estrategia y su gestión para seguir siendo competitivos.

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